几个月之前，贝尔斯登被摩根大通并购后，把大部分投资押在商业地产上的雷曼，股价就不断下挫。
这场危机原本是蔓延不到雷曼身上的，雷曼持有的次级债很少，早就果断抛售了。
但疯狂上涨的房价，让所有人失去了理智。银行开始为不符合贷款条件的客户放贷;金融机构又将这些贷款打包成债券和金融产品，通过投行销售出去，雷曼也不例外。
雷曼兄弟旗下基金持有300多亿美元商业地产和住宅，由于收购时使用财务杠杆向金融机构发行短期债券，只要有人做空，雷曼的股票将马上崩盘。
当然，杨杰也得知雷曼兄弟之前为了排雷，组建了秘密小组，准备将这些资产拆分、打包到一家新公司，公司名字都想好了。
但是谁能想到短短几个月后鹰酱的股市持续下跌，雷曼兄弟终于也是挺不住了。
负债超过6100亿美元的雷曼兄弟根本没有办法偿还这些欠债的能力！
雷曼兄弟原本还是想保住自己的银行，为此也是跟鹰酱银讨论过收购的事情，不过被拒绝了。
这中间雷曼兄弟也是向联邦储蓄银行寻求过帮助，之前联邦储蓄银行对对金融机构的隐形救助可以说是失败了，联邦储蓄银行也是拒绝了他们的要求，而后者也是决定选择一家影响力足够震慑市场的鲁莽机构开刀，主动放弃对它潜在的一切承诺，让它彻底倒闭，借以警示所有市场参与者不要再心存幻想，而雷曼兄弟就是这次开刀的对象。
当然，这中间雷曼兄弟公司分拆计划也是想得到南韩和霓虹国的财团来接手，但是这些财团都是拒绝了。
雷曼兄弟甚至寻找过亚当科恩家家族和光华银行，但是都拒绝了，唯一的救星巴克莱银行也是放弃了收购。
在雷曼兄弟破产前，鹰酱财政部也是召集华尔街十几家投资银行的老总开会，商讨雷曼兄弟的命运。
鲍尔森指出除非能在星期一股市开市前为雷曼兄弟找到买家，否则就只有倒闭这一条路，但是联邦方面不会为任何人收购雷曼兄弟出资担保。
这些老总们在评估雷曼兄弟的资产过程中，意识到不仅他们救不了雷曼兄弟，下一个崩溃的可能正是他们自己的帝国。
当时在四季酒店的商务会议室召开的会议开了深夜，鲍尔森指定的高盛、瑞士信贷联合工作组一道对雷曼兄弟的资产价值进行了核算，最后得出的结果是雷曼兄弟资产价值不到雷曼兄弟纸面上数据300亿美金资产的一半。
这些华尔街的巨鳄们都不想掏这个钱出来，就在这个会议中，美林却是悄悄地跟鹰酱银行完成了收购谈判，保住了自己的银行。
终于雷曼兄弟在得不到其他财团资金和官府方面的帮助下宣布了破产。
雷曼破产后，鹰酱股市率先受到严重冲击，宣布破产的当日道琼斯工业指数暴跌800多点，半年不到的时间道琼斯工业指数从最高的11429点暴跌到了最低8470点！
全球金融市场和实体经济都因雷曼兄弟倒闭而受到严重冲击，次贷危机大大升级，鹰酱两房成为了主角，这两家巨头公司也是熬不住了，随后也是宣布进入破产清算的阶段。
因为全球市场见识到了，雷曼兄弟破产的巨大影响，鹰酱这次也是下决心保住房利美和房地美，随即宣布开始由官府接管这两家房地产巨头。
这才有了鲍尔森来华之行。